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千億元投資基金“航母”盛裝啟航——山東省推進(jìn)財(cái)政專項(xiàng)資金分配方式變革紀(jì)實(shí)
“今年全省各級(jí)政府參股或出資設(shè)立的各類投資基金，總規(guī)模將超過(guò)1300億元，預(yù)計(jì)2017年將超過(guò)3000億元，以私募為重點(diǎn)的投資基金業(yè)將迎來(lái)重要的發(fā)展黃金期！痹9月18日召開(kāi)的“省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金備選項(xiàng)目推介暨參股基金管理機(jī)構(gòu)座談會(huì)”上，山東省財(cái)政廳廳長(zhǎng)于國(guó)安宣布了這一令人振奮的消息。
在于國(guó)安看來(lái)，設(shè)立政府股權(quán)投資引導(dǎo)基金是財(cái)政專項(xiàng)資金分配方式由直接補(bǔ)助到間接投資、由無(wú)償扶持到有償使用、由行政分配到市場(chǎng)運(yùn)作的重大變革，對(duì)充分發(fā)揮財(cái)政資金杠桿放大作用、激活民間資本促進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要意義。
如今，隨著千億元產(chǎn)業(yè)基金“航母”的啟航亮相，股權(quán)投資業(yè)正在成為山東省發(fā)展最快、潛力最大的金融領(lǐng)域。山東省委、省政府對(duì)促進(jìn)股權(quán)投資業(yè)發(fā)展高度重視，致力于把山東打造成為全國(guó)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的區(qū)域性股權(quán)投資中心，建成享譽(yù)國(guó)內(nèi)外的私募投資集聚高地。
財(cái)政資金引導(dǎo)撬動(dòng)，千億元投資基金“航母”成型
這一次，省級(jí)各主管部門并沒(méi)有采取自己“發(fā)號(hào)施令”分配財(cái)政資金的方式，而是謙遜地放下身段，向市場(chǎng)推薦項(xiàng)目，鼓勵(lì)吸引基金盡快投到穩(wěn)增長(zhǎng)、轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵領(lǐng)域。
當(dāng)日的推介會(huì)上，基金管理機(jī)構(gòu)都收到了一份厚厚的備選重點(diǎn)項(xiàng)目清單，山東省發(fā)改委、經(jīng)信委、住建廳等10多個(gè)部門的負(fù)責(zé)人親臨會(huì)場(chǎng)，向各基金管理機(jī)構(gòu)推薦備選重點(diǎn)項(xiàng)目3326個(gè)，項(xiàng)目投資總額達(dá)4925億元。
“需要說(shuō)明的是，政府部門提供的項(xiàng)目庫(kù)只是投資備選項(xiàng)目，供基金管理機(jī)構(gòu)決策時(shí)參考。用或是不用、投還是不投，任何機(jī)構(gòu)都不能干預(yù)，完全由基金管理機(jī)構(gòu)按照企業(yè)內(nèi)部管理程序自主決策，確；饘(shí)行完全的市場(chǎng)化運(yùn)作，讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用！庇趪(guó)安強(qiáng)調(diào)說(shuō)。
各基金管理機(jī)構(gòu)紛紛表示，將認(rèn)真分析考察山東省各省直部門所推薦項(xiàng)目的投資可行性，充分發(fā)揮專業(yè)特長(zhǎng)，進(jìn)一步加快實(shí)質(zhì)性操作。而且，山東省經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司與深創(chuàng)投等6家基金管理機(jī)構(gòu)當(dāng)場(chǎng)舉行了子基金出資協(xié)議簽約儀式，另有26家基金管理機(jī)構(gòu)也在積極籌備相關(guān)事項(xiàng)。
今年以來(lái)，山東省級(jí)共研究推出了17只省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金。這32家基金管理機(jī)構(gòu)就是山東省精挑細(xì)選出來(lái)的省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金的出資合作伙伴，也是省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金參股子基金的管理機(jī)構(gòu)。
“山東省政府確定，2015—2017年，省級(jí)財(cái)政預(yù)算安排的支持工業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)資金中，每年拿出30%左右用于設(shè)立引導(dǎo)基金，力爭(zhēng)3年多渠道籌集總規(guī)模200億元的引導(dǎo)基金，支持發(fā)起設(shè)立各類投資基金1500億元。其中，2015年已設(shè)立的17只引導(dǎo)基金，預(yù)計(jì)年內(nèi)參股子基金規(guī)模將達(dá)400億元以上。”山東省財(cái)政廳預(yù)算處調(diào)研員王元強(qiáng)表示。
作為山東省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金設(shè)立運(yùn)作的全程參與者和見(jiàn)證人，王元強(qiáng)介紹，原來(lái)分散到各個(gè)部門的財(cái)政專項(xiàng)資金由各個(gè)部門進(jìn)行行政化分配，不僅導(dǎo)致“跑部錢進(jìn)”現(xiàn)象和腐敗風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，也因鏈條長(zhǎng)而出現(xiàn)管理缺位、低效使用和損失浪費(fèi)等情況，而采用基金投資方式則有利于統(tǒng)籌使用財(cái)政資金，集中放大資金效應(yīng)，并通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制有效防止腐敗發(fā)生，提升資金使用效率。
“為不干預(yù)基金管理機(jī)構(gòu)具體投資管理，引導(dǎo)基金堅(jiān)持參股不控股，對(duì)某一子基金總的出資額度一般不超過(guò)25%，從而從企業(yè)治理角度建立起防范不當(dāng)行政干預(yù)的‘防火墻’。這也意味著財(cái)政資金將至少放大4倍，并將通過(guò)子基金對(duì)具體項(xiàng)目的股權(quán)投資而繼續(xù)放大倍數(shù)。截至8月底，山東省級(jí)已落實(shí)23.8億元財(cái)政資金用作政府引導(dǎo)基金，參股子基金規(guī)模已達(dá)197億元，放大了8倍多！蓖踉獜(qiáng)說(shuō)。
另一方面，引導(dǎo)基金區(qū)分產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，政府通過(guò)明確特定政策目標(biāo)并予以差別化激勵(lì)引導(dǎo)政策支持，吸引基金管理機(jī)構(gòu)參與，使政府的政策目標(biāo)和社會(huì)資本的盈利目標(biāo)趨向統(tǒng)一，帶動(dòng)全社會(huì)資本為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持。王元強(qiáng)介紹說(shuō)，在投資方向上，省級(jí)17只引導(dǎo)基金立足全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求和產(chǎn)業(yè)調(diào)整導(dǎo)向，突出精準(zhǔn)調(diào)控和定向調(diào)節(jié)，初步形成具有不同政策導(dǎo)向、不同投資偏好的母基金群，主要分布在產(chǎn)業(yè)發(fā)展、天使投資及科技創(chuàng)新、金融及資本市場(chǎng)發(fā)展、城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)四大領(lǐng)域，必將帶動(dòng)諸多子基金，撬動(dòng)更多社會(huì)資本，支持山東多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)發(fā)展。
“當(dāng)前，我省經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨不少的困難和風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)增長(zhǎng)、轉(zhuǎn)調(diào)創(chuàng)的任務(wù)復(fù)雜艱巨。在這種形勢(shì)下，省委、省政府對(duì)有效發(fā)揮基金作用寄予厚望！庇趪(guó)安說(shuō)，要切實(shí)加快工作進(jìn)度，確；鹪缏涞、早運(yùn)作、早見(jiàn)效，突出政府調(diào)控導(dǎo)向，努力實(shí)現(xiàn)政府政策導(dǎo)向與社會(huì)資本盈利目標(biāo)“雙贏”。
強(qiáng)化基金機(jī)構(gòu)管理，鍛造基金“航母”核心動(dòng)力
32只子基金的成功創(chuàng)立，應(yīng)該說(shuō)只是“萬(wàn)里長(zhǎng)征的第一步”。于國(guó)安表示，下一步，關(guān)鍵是要發(fā)揮好基金管理機(jī)構(gòu)的聰明才智和專業(yè)特長(zhǎng)，切實(shí)加快基金投資的實(shí)質(zhì)性運(yùn)作步伐。
“要以時(shí)不我待的緊迫感，切實(shí)加快各項(xiàng)工作進(jìn)度！庇趪(guó)安說(shuō)，一要抓緊健全基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，完善投資決策機(jī)制；二要抓緊完成基金募集的相關(guān)審批程序；三要抓緊開(kāi)展項(xiàng)目考察、篩選及投資運(yùn)作工作！暗浇衲昴甑祝覀儗(duì)各只基金的運(yùn)作情況進(jìn)行摸底評(píng)估，評(píng)估結(jié)果與明年預(yù)算安排掛鉤。對(duì)投資進(jìn)度快、綜合效益好的引導(dǎo)基金，明年預(yù)算安排規(guī)模將相應(yīng)增加；對(duì)投資進(jìn)度慢、綜合效益不高的引導(dǎo)基金，明年預(yù)算額度一律不再增加直至減少或取消！
盡管加快工作進(jìn)度心切，但山東省仍將遴選最優(yōu)的基金機(jī)構(gòu)管理機(jī)構(gòu)、提高基金運(yùn)作質(zhì)量和效益放在了突出位置！耙恢换鹗欠裼猩，關(guān)鍵在于基金管理機(jī)構(gòu)。基金管理機(jī)構(gòu)是基金的靈魂！蓖踉獜(qiáng)說(shuō)。
作為省級(jí)引導(dǎo)基金的專門管理機(jī)構(gòu)，山東省經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司不僅要優(yōu)選基金合作伙伴，還要抓好投后監(jiān)管。公司基金業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人梁雷說(shuō)：“我們要做好財(cái)政資金的‘守夜人’，一要完善包括財(cái)政資金在內(nèi)的各方資金的退出機(jī)制，二要協(xié)調(diào)基金托管銀行加強(qiáng)基金資金動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，三要堅(jiān)持向子基金派出代表履行出資人相關(guān)職責(zé)，四要完善基金績(jī)效管理辦法！
“私募股權(quán)投資專業(yè)性強(qiáng)，能否成功運(yùn)作關(guān)鍵取決于基金管理人的價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力和投資管理水平。因此，無(wú)論是提高引導(dǎo)基金運(yùn)作效率，還是防范運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、保證基金政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，關(guān)鍵在于能否有效調(diào)動(dòng)廣大基金管理機(jī)構(gòu)的積極性、能動(dòng)性。”梁雷說(shuō)，前段時(shí)間，山東省有關(guān)部門共同研究擬定了《省級(jí)股權(quán)投資引導(dǎo)基金績(jī)效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》，并將于近期出臺(tái)實(shí)施。
梁雷介紹，下一步，山東將充分運(yùn)用績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果，有針對(duì)性地實(shí)施一系列激勵(lì)約束措施：一是對(duì)引導(dǎo)基金年度評(píng)價(jià)得分較高的，可適當(dāng)增加以后年度引導(dǎo)基金預(yù)算安排規(guī)模；得分較低的，將相應(yīng)減少相關(guān)引導(dǎo)基金預(yù)算額度，并要求限期改進(jìn)。二是對(duì)基金投資完成后綜合評(píng)價(jià)得分較高且達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的，子基金管理機(jī)構(gòu)相應(yīng)可獲得引導(dǎo)基金收益5%—15%不等的額外業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)，得分越高、獎(jiǎng)勵(lì)越多。三是對(duì)基金投資進(jìn)度較快且超過(guò)一定比例的，省財(cái)政將分別給予子基金管理機(jī)構(gòu)20萬(wàn)元（投資進(jìn)度超過(guò)60%）、50萬(wàn)元（投資進(jìn)度超過(guò)80%）不等的一次性獎(jiǎng)勵(lì)。四是對(duì)年內(nèi)未能實(shí)現(xiàn)投資或?qū)嶋H投資比例較低的，引導(dǎo)基金今后原則上不再對(duì)該基金給予滾動(dòng)參股扶持，并且一般不再與其基金管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行投資合作。
而在具體的基金運(yùn)作上，山東則賦予基金管理機(jī)構(gòu)極大的市場(chǎng)自主權(quán)！盎鸸芾韴F(tuán)隊(duì)的市場(chǎng)眼光相對(duì)比較敏銳。實(shí)行完全的市場(chǎng)化運(yùn)作，避免行政干預(yù)，是我省股權(quán)投資引導(dǎo)基金運(yùn)作最鮮明的特點(diǎn)！绷豪渍f(shuō)，比如在機(jī)制設(shè)計(jì)上，規(guī)定引導(dǎo)基金只做有限合伙人，在子基金中參股不控股，不獨(dú)資發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資企業(yè)，使私募基金專業(yè)化管理團(tuán)隊(duì)能夠完全依照公司章程或合伙協(xié)議約定，獨(dú)立進(jìn)行投資、管理和退出，充分發(fā)揮專業(yè)化管理機(jī)構(gòu)的獨(dú)立決策和法人治理結(jié)構(gòu)制衡作用。
有理由相信，這些良好的投資機(jī)制也是此次諸多私募基金管理機(jī)構(gòu)涌向山東的重要原因之一。
省內(nèi)多地積極實(shí)踐，護(hù)航山東產(chǎn)業(yè)基金“航母”
值得注意的是，山東多地的產(chǎn)業(yè)基金實(shí)踐也在積極推進(jìn)，并取得良好的效益。
嗡嗡的機(jī)器操作聲中，一個(gè)個(gè)身著藍(lán)色制服的工人正細(xì)心地加工著器件？蓜e小看了，那可是具有世界先進(jìn)水平的前置前驅(qū)乘用車8擋自動(dòng)變速器（8AT）。濰坊市盛瑞傳動(dòng)股份有限公司通過(guò)自主創(chuàng)新，成功突破了國(guó)外的專利封鎖，為“中國(guó)制造”增添了核心動(dòng)力，也為采用此設(shè)備的車主節(jié)省好幾千元？稍谠摴矩(fù)責(zé)人董立軍自信的言語(yǔ)背后，很少有人想象到他們?cè)?jīng)的焦慮。龐大的新產(chǎn)品投資一度讓公司犯了難，幸運(yùn)的是，濰坊市金融控股集團(tuán)的加入幫公司解了困。
濰坊金控集團(tuán)董事長(zhǎng)于新華說(shuō)：“在原有1億元債權(quán)和1320萬(wàn)元股權(quán)支持的基礎(chǔ)上，我們正探討通過(guò)夾層基金、債權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)鏈基金、并購(gòu)基金、金融地產(chǎn)等五大方式對(duì)盛瑞傳動(dòng)實(shí)施綜合性資本運(yùn)作。我們就像天使投資一樣，助其實(shí)現(xiàn)技術(shù)的商品化、產(chǎn)品的專業(yè)化、生產(chǎn)的規(guī)；。該公司已于今年7月成功登陸新三板！
據(jù)濰坊市財(cái)政局黨組成員、市國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理中心主任劉錫田介紹，從2012年起，濰坊市政府整合市級(jí)財(cái)政性資金，設(shè)立政府引導(dǎo)基金，并成立濰坊金融控股集團(tuán)作為市級(jí)政府引導(dǎo)基金投入主體和運(yùn)作平臺(tái)。如今，濰坊金控集團(tuán)已到位財(cái)政資金24.3億元，并聯(lián)合各類金融業(yè)態(tài)，累計(jì)組建25只基金和9大金融運(yùn)作平臺(tái)。政府引導(dǎo)基金滾動(dòng)投入40.4億元，直接撬動(dòng)合作基金等投入114億元，間接撬動(dòng)其他金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本142億元，累計(jì)扶持項(xiàng)目113個(gè)，有力促進(jìn)了當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
煙臺(tái)也是基金發(fā)展的福地。截至目前，全市登記備案的股權(quán)投資企業(yè)及各類基金共有48家，基金規(guī)模434.3億元。其中各級(jí)政府出資46.8億元參股基金29只，基金規(guī)模165.15億元，引進(jìn)省參股設(shè)立的基金8只，基金規(guī)模274.23億元。
在2014年煙臺(tái)市被財(cái)政部、商務(wù)部確定為8個(gè)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)地區(qū)之一后，中央財(cái)政補(bǔ)助3億元，省市財(cái)政同步投入1億元，與其他社會(huì)資本共同設(shè)立了總規(guī)模60億元的煙臺(tái)福頤養(yǎng)老投資中心基金。2014年首期募集規(guī)模20億元，截至今年3月已全部到位。長(zhǎng)期關(guān)注健康養(yǎng)老事業(yè)的投資人韓旭所提交的基金運(yùn)作方案不以追求短期高收益為目標(biāo)，而是注重產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期培育和全產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建，兼顧了養(yǎng)老事業(yè)公益性與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)營(yíng)利性之間的平衡，從而在競(jìng)標(biāo)的多項(xiàng)方案中勝出。在位于芝罘區(qū)的一處位置較佳的坡地上，該基金所投資的山東樂(lè)康金岳養(yǎng)老中心的土地平整工作已基本完成！懊髂辏B(yǎng)老中心將基本成型！表n旭說(shuō)。
煙臺(tái)市財(cái)政局副局長(zhǎng)張?jiān)迄i說(shuō)：“下一步，我們將綜合考慮煙臺(tái)市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與資源稟賦，使政府引導(dǎo)基金主要投向園區(qū)建設(shè)、健康醫(yī)療、濱海旅游、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、科技創(chuàng)投、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等事關(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和重要行業(yè)。預(yù)計(jì)2017年全市基金總規(guī)模將達(dá)到700億元。”
回到山東省省會(huì)濟(jì)南市，那里的基金發(fā)展也是如火如荼。跟濟(jì)南市科學(xué)技術(shù)局的賈文濤談?wù)摶饦I(yè)，你會(huì)感覺(jué)就像是與一個(gè)業(yè)內(nèi)資深人士交談。
“將財(cái)政資金用基金方式運(yùn)作，很多地方都是從科技口啟動(dòng)的。只不過(guò)由于體制機(jī)制等原因，活下來(lái)或者做得好的基金并不多。2013年，濟(jì)南市財(cái)政局進(jìn)一步嘗試用財(cái)政資金引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資，并成立濟(jì)南財(cái)金投資控股集團(tuán)有限公司。我們緊跟著成立濟(jì)南市財(cái)金科技投資有限公司，并與濟(jì)南科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司分別出資2500萬(wàn)元和3500萬(wàn)元，再加上科技部股權(quán)投資基金6000萬(wàn)元，吸引社會(huì)資本1.3億元，共同成立了總規(guī)模2.5億元的濟(jì)南華科創(chuàng)業(yè)投資有限合伙公司。目前，已完成科技型企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目30多個(gè)，實(shí)現(xiàn)投資2.2億元。一些企業(yè)因此由小而大、由弱而強(qiáng)，成為濟(jì)南市的新名片！币宦纷邅(lái)，賈文濤不勝感慨。
賈文濤身為濟(jì)南市創(chuàng)新型城市建設(shè)推進(jìn)委員會(huì)辦公室副主任，頭腦里卻裝滿了關(guān)于濟(jì)南市基金業(yè)如何發(fā)展的諸多設(shè)想。新設(shè)或整合創(chuàng)投基金，進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)政資金杠桿效應(yīng)，激活濟(jì)南企業(yè)活力，促進(jìn)濟(jì)南經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是他們下一步工作的著力點(diǎn)。
不僅是濟(jì)南、煙臺(tái)、濰坊，青島、濟(jì)寧、淄博等地的基金發(fā)展也是風(fēng)生水起。它們就像一只只護(hù)衛(wèi)艦，守護(hù)著山東全省這艘基金“航母”穩(wěn)健遠(yuǎn)行。
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